イーサリアムの低迷：ガス料金の低下は朗報か、それとも崩壊の序章か？

イーサリアム「レイヤー2」の台頭と供給増加のジレンマ：ETHの低手数料がもたらす光と影

イーサリアムの取引手数料（ガス料金）は、かつてない低水準に達している。21日の取引コストは0.10ドル未満、トークンスワップは1ドル未満で可能だ。これは、2021年の強気相場で100ドルを超える手数料とは対照的である。かつて高額だったガス料金が、Etherscan（イーサスキャン）のEthereum Gas Trackerでは小数点以下3桁まで表示されるようになったほどだ。

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ガス料金低下の要因の一つは、レイヤー2ソリューションの普及だ。レイヤー2は、イーサリアム上に構築された別のブロックチェーンで、より高速かつ安価な取引を可能にしている。イーサリアムのDencunアップグレードによって、レイヤー2でのコスト削減が進み、その導入が加速した。

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しかし、これには懸念もある。ガス料金の低下は、イーサリアムの経済モデルに歪みを生じさせている。イーサリアムは、発行されるよりもバーンされるETHが少なくなり、インフレ傾向にある。イーサリアムのコア開発者Preston Van Loon氏はDL Newsに「ETHが超健全な通貨であるという概念は崩壊した」と述べている。

ガス料金の低下に伴い、バーンされるETHの量が減少しているため、ETHの総供給量は、2024年3月の1億2,000万ETHから、現在では1億2,020万ETH以上に増加している。

The Blockのデータによると、利益が出ているETHの供給量の7日間移動平均は、2024年8月第3週に85.66%に達し、2023年11月以来の最低水準だ。これは、2024年に取得されたETHが、第2四半期の価格低迷期に多く取得されたことを示している。

供給の増加が需要に見合わない場合、ETHの価格には下落圧力がかかる可能性がある。AMBCryptoは、3,000ドルが重要な心理的抵抗線となっており、供給増加がETHの価格上昇を抑制する可能性があると指摘している。

最近のETHの価格下落を受け、2024年にETHを購入した多くの投資家が現在含み損を抱えている可能性があると、Glassnodeのデータは示している。

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参考文献

• DL News
• The Block
• AMBCrypto